【中鋼期貨】黑色6月刊：淡旺季交易邏輯切換 黑色盤面估值波動
5月份，宏觀環(huán)境出現(xiàn)較大變化，尤其是517地產組合拳為房地產市場迎來重大轉變。新政策中既有舊政策的延續(xù)，也有新的嘗試。所謂延續(xù)，主要是下調首付比例和房貸利率等，此舉有助于降低購房負擔，主要是激發(fā)剛需購房需求。而新...
5月份，宏觀環(huán)境出現(xiàn)較大變化，尤其是517地產組合拳為房地產市場迎來重大轉變。新政策中既有舊政策的延續(xù)，也有新的嘗試。所謂延續(xù)，主要是下調首付比例和房貸利率等，此舉有助于降低購房負擔，主要是激發(fā)剛需購房需求。而新...
目前消息面對鋁價的提振基本釋放，預計價格仍將聚焦于宏觀預期博弈和基本面實 際表現(xiàn)。供應方面，礦端依舊維持緊平衡，預計 5 月隨著豐水期到來，云南電解鋁會持續(xù)復產， 從需求上支撐氧化鋁價格，不過 5 月山西貴州氧化...
海外方面，美歐貨幣政策或有所分化。美國經濟態(tài)勢整體穩(wěn)健，有望持續(xù) 保持偏強韌性，但去通脹進程緩慢且阻力較大，通脹黏性凸顯，美聯(lián)儲年中降 息概率已極大降低，降息時點或推遲至 9 月份或之后，降息節(jié)奏和力度持續(xù)受 到...
鋁價二季度預計維持偏強震蕩運行，易漲難跌，運行 重心預計上移，區(qū)間或在 18500-21500 附近，但也需警惕預期差出現(xiàn)，價格高位或抑制下游出 貨，后續(xù)關注旺季成色和西南地區(qū)電解鋁復產情況，防范鋁價高位風險。
二季度是重要的需求驗證期。無論去年底和今年一季度預期如何，春季都 是對下游需求的真實檢驗。目前看，板材下游需求要好于建材，但成材的價格走勢更多參 照螺紋鋼。從統(tǒng)計局公布的 1-2 月地產數(shù)據和第三方資訊機構調研...
我們對3月份走勢傾向于在區(qū)間整理中偏弱對待?！皟蓵睂κ袌龅挠绊懯瞧e極的，鋼價目前的位置深跌概率不大，但從鋼材自身基本面看，需求偏弱的局面并未得到根本改變，且存在實際需求不及預期的可能性，其中板材需求要好于...
今年春節(jié)較晚，節(jié)前市場整體偏低迷。1月份，鋼材盈利率不足三成，長短流程鋼廠在虧損或微盈利的邊緣波動，導致年初以來停產檢修多于復產，其中螺紋鋼產量連續(xù)下降，而熱卷產量則保持偏高水平。這與兩品種的需求狀況也直接相...
國內方面，2023年我國經濟全面恢復常態(tài)化運行，在各項宏觀政策發(fā)力顯效下，國民經濟保持溫和向好趨勢。固定資產投資增速平穩(wěn)，制造業(yè)和基建投資均保持增長。消費市場回升態(tài)勢良好，商品零售、服務消費均表現(xiàn)較好。長期來看，20...
核心觀點：12月份，我們認為鋼材驅動力不強，上下空間均有限，更多是跟隨原料價格波動。一方面，對于12月即將召開的中央政治局會議和中央經濟工作會議，市場給出了較強的宏觀預期，既有對房地產政策的預期，也有對國內貨幣寬...